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关于信用分化问题。这轮信用溢价不是简单的流动性问题，以往信用利差扩大往往是伴随着资金面紧张出现的，而今年即使资金面宽松但信用利差仍在扩大，说明是去杠杆深入的结果，出现违约企业数量增加，又叠加了再融资问题。我们发现过去国内市场存在一种现象，就是依靠持续短端融资去购买高收益债券，之后持续获得高收益票息，只要再融资没有问题，就可保持这种息差交易模式。但这种操作是不可持续的，在监管趋严的背景下，期限错配行为会受到更多的约束。这意味着过去依靠信用下沉拉低信用利差的模式难以为继，信用利差的中枢自然会提高。

这是北京天河监狱的“常规动作”，除去春运、暑运期间，北京天河监狱的遣送行动，基本保持每周一次。成立于1995年7月10日天河监狱，又名北京市外地罪犯遣送处，担负着将在京犯案的外地服刑人员遣送回原籍服刑的任务。民警统计，24年来，他们跨越了30个省份，累计行程超过百余万公里，遣送过近16万人次。

乱港分子的利益算盘打得很精，他们奉行双重标准，忽悠未成年人上街打砸，却反对自家孩子这样做，比如“占中三丑”之一的戴耀廷曾公开表示：我们是全家总动员讨论谁去参加“占中”行动，当然我未够18岁的子女不准参加。日前，也有人追问，“为什么乱港派头目的子女无一上街游行？”那些反中乱港分子是给不出答案的。

值得一提的是，关于最近一直热议的货币政策，人民银行货币政策司司长孙国峰回应称：“应当看到，稳健货币政策总体上力度得当、松紧适度，原来并没有放松，现在也谈不上收紧，始终与名义经济增速相匹配，有利于支持供给侧结构性改革和高质量发展，促进经济金融的良性循环。”

影响板块：人工智能、芯片概念影响个股：万集科技、数字政通、恒锋信息【机构研报】中信证券：月度级别反弹只是节奏放缓 仍是配置良机三季度GDP数据又一次让市场对经济和政策托底预期降至“冰点”，引发市场调整。但GDP增速触及政策底线反过来也将加速多方面政策综合发力，在货币和财政手段陷入僵局时，资本市场自身改革有望持续超预期，需重点关注。我们的先行指标显示企业盈利增速大概率在三季度见底，接下来预计是经济数据的空窗期和政策的密集落地期，配置型资金大概率选择择机增持或调结构而不是持续流出。市场预期降至“冰点”只影响反弹节奏，并不影响趋势。维持“月度级别反弹”的观点，建议继续布局低估值且受益于经济企稳品种的配置。

值得一提的是，红岭创投原大单资产属于不合规资产，通过拍卖并购重组等手段进行变现，目前处置时机已经成熟，预计3年内可以分批收回；根据最新的互金监管政策，净值标清理已经接近尾声，平台存量资产规模和投资者人数都将要求降低，2019年平台线上存量规模降低50亿元，2020年平台线上存量规模降低80亿元，2021年12月底平台线上存量规模清理完毕，红岭控股及周世平本人将以所有可变现资产为以上清盘方案提供担保，保障投资者安全上岸。